Análise ao R&C 2012/2013 - 1º Trimestre

Após analisar o Relatório e contas disponibilizado pelo Benfica no fim de semana, tenho a dizer que no geral estou agradado com uma mudança de política financeira. Pela primeira vez desde 2003, o passivo total do Grupo Benfica baixou e isso é o grande aspecto positivo a relevar. Não baixou tanto como eu gostaria, mas verifica-se uma inversão da escalada que se tem vindo a verificar nos últimos anos e só posso esperar que seja para continuar. Claro que estes resultados estão fortemente impulsionados por duas vendas, no caso Javi e Witsel, mas ainda assim é bom ver que, e ao contrário de outras ocasiões, o dinheiro recebido foi aplicado em parte onde deve ser.

Ficam em baixo alguns dados relevantes e uma notas que penso serem importantes.

• Dados

1. Resultado liquido: 24,2M€ (+60,8%)
2. Resultado Operacional: 28,6M€ (+53,5%)
3. Proveitos com atletas: 43,8M€ (+108,5%)
4. Vendas de atletas: 63,6M€
5. Compras de atletas: 18,1M€

 

• Aspectos Positivos

- Redução de passivo e recuperação de Capitais próprios positivos.
- 10M€ em depósitos à ordem (dinheiro em caixa).
- Diminuição substancial do Factoring, de cerca de 37M€ para cerca de 20M€. Estes empréstimos "avançam" o recebimento de transferências de jogadores e são pagos em condições muito menos favoráveis que empréstimos normais.

• Preocupações

- descida da receita da quotização em 12,1% (272 mil euros). Muitos sócios deixaram de ter condições para pagar as suas quotas.
- descida da receita dos cativos em 18,2% (100 mil euros). Reflectir o aumento do IVA na sua totalidade no preço final não foi uma boa política.
- A redução de custos com o pessoal é explicada pelo não pagamento de prémio relativo à passagem à fase de grupos da Liga dos Campeões que foi feito na época passada após a eliminatória com o Twente. Apesar das saídas de Capdevila, Saviola, Witsel e Javi, o Benfica não reduziu significativamente a sua folha salarial. Como destaques, entraram Salvio e Lima, sendo os seus salários aparentemente altos.
- Custos e perdas financeiros com um crescimento de 12,3% para 5,6M€. Pagou-se mais 610 mil euros que na época passada. A contribuir para isto está à cabeça o empréstimo obrigacionista de 50M€ pedido em Dezembro de 2011.
- Existem 122,1M€ em Empréstimos obrigacionistas e emissão de papel comercial com maturidades entre Dezembro de 2012 e Janeiro de 2014, dos quais se prevê que 118,1M€ sejam renovados no decorrer de 2013. Renovações a custos superiores, com os consequentes aumentos na rubrica de custos financeiros. 

- As obrigações bancárias até 1 ano atingem cerca de 178,1M€ (incluindo a maior parte dos 122M€ anteriores). Quanta capacidade de redução teremos ao longo de 2012/2013? Não me parece que muita.

Números a reter do R&C da SAD 2011/2012

Li o Relatório e Contas da SAD relativo à época passada, com muita preocupação. E confesso que já esperava pelos resultados que agora são revelados. O regime despesista do clube é como um voraz glutão que devora tudo o que lhe aparece pela frente. Com uma "facturação de 140M€" e Proveitos Operacionais recorde, é inadmissível que o Benfica apresente prejuízos da ordem dos 12M€. 

Causas para isto? Principalmente duas. Custos financeiros e com pessoal.

No relatório e contas apresentado, mais que o Passivo superar em muito o Activo, há vários factores de preocupação. Deixo em baixo alguns números que me preocupam.

Custos e Perdas Financeiros - 22.795.645,00 €
Juros Suportados - 17.377.043,00 €
Custos com Pessoal - 48.130.265,00 €


Empréstimos

• Benfica SAD 2012 - 50M€ (EUR2M+5,85%) para pagar em Dezembro de 2012
• Benfica SAD 2013 - 40M€ (6%) para pagar em Abril de 2013
• Factoring Investec - 20M€ (10,35%) para pagar em Julho de 2013

Em baixo fica também uma perspectiva ao longo dos anos e de como é visível e urgente a necessidade de inverter o rumo despesista.

Ecos da AG

Tal como pedido aqui (e noutros sítios) a Assembleia Geral teve uma participação grande por parte dos benfiquistas. Muito maior mesmo, do que vinha sendo hábito. E a maioria dos que se deslocaram ao pavilhão estavam descontentes com o estado actual de coisas, em especial com os números apresentados em relação ao clube.

Segundo os números apresentados no Site oficial do clube, «...56,7 por cento dos sócios presentes votaram contra e 40,2 mostraram-se favoráveis ao Relatório & Contas apresentado pela direcção do Clube. Existiram ainda 3,1 por cento de abstenções.»

Obrigado aos que foram lá decidir o Benfica. Mostram-me que o Benfica ainda tem quem se interesse por ele, entre os milhares de sócios que foi angariando ao longo dos anos. E também me mostraram que é sempre possível lutar pelo que se acredita e que desistir não é opção. Seja-se a favor ou contra, todos pelo Benfica!

Algumas notas adicionais, devido a relatos que fui lendo e recebendo de amigos que estiveram presentes.

1. A votação de 56,7% vs 40,2% não tem seguimento no rácio de sócios que votaram. Estariam na AG cerca de 400 sócios que votaram pelo chumbo e cerca de 100 que votaram pela aprovação.
2. Rebentou um petardo dentro do pavilhão, coisa de lamentar, pois mesmo que com pontos de vista diferentes, ali eram TODOS benfiquistas.
3. O presidente saiu logo após o anúncio de resultados, sob os pedidos de Demissão.
4. Não existiu período adicional para discussão de outros temas.
5. Finalmente, várias figuras da "oposição" marcaram presença e usaram da palavra.

Viva o Sport Lisboa e Benfica!

Dia de Decisão

Hoje decide-se o Benfica. Por isso todos os que puderem, façam favor de estar presentes na Assembleia Geral Ordinária e mostrem a vossa vontade. Estejam de acordo ou não, é importante que não deixem que outros decidam por vocês. O que está em votação é o Relatório e Contas do Clube referente à época 2011/2012 e o respectivo parecer do Conselho Fiscal. Mas, seguramente que haverá oportunidade de abordar outros assuntos da vida do clube, no período posterior. Tenham criticas, sugestões, agradecimentos ou quaisquer outras questões que queiram transmitir aos órgãos sociais, hoje é o momento de o fazer.

Bem sei que existirão mil e uma desculpas para não ir, mas quem tiver disponibilidade, faça um esforço hoje. Largue o conforto do lar, ignore os convites dos amigos para sair, saia do sofá e do computador, adie a ida ao cinema, enfim, dedique uma noite ao Benfica, para se mostrar que os sócios gloriosos estão com o clube e interessados em saber o que se passa no mesmo!

A Assembleia Geral vai-se realizar no pavilhão n.º 2 da Luz e tem inicio marcado para as 20:30h em primeira convocação e para as 21h em segunda convocação.

Infelizmente não poderei marcar presença, visto estar fora do país. A decisão do Benfica, vai passar por outras mãos que não as minhas e isso deixa-me triste. Não com essas outras mãos, mas comigo próprio por não ter conseguido conciliar a minha vida profissional com o Benfica. É a vida.

Contas boas e contas más

O Benfica (a sua S.A.D.) apresentou hoje o Relatório e Contas referente ao primeiro semestre de 2011/2012. No global são contas positivas, onde o lucro está presente em cerca de 8M€. Impulsionadas pelos ganhos provenientes da Liga dos Campeões, as finanças do Benfica parecem entrar nos eixos. Claro que teremos de esperar pelo final da época para aferir com clareza se a tendência é passageira ou não.

Não deixa de ser preocupante que o Activo e o Passivo tenham (finalmente) superado os 400M€. É muito mesmo, especialmente para um clube português. Desde que a S.A.D. foi criada que o passivo não desce. Urge inverter esta tendência. Um Benfica com Passivo Zero é um Benfica a lutar pelos títulos europeus. Que ninguém tenha dúvidas sobre isso.

Já agora para que fiquem a saber o que entendo por Passivo Zero (livre de dividas)

• ZERO empréstimos bancários de qualquer ordem. Não "dever" nada a ninguem.
• ZERO dividas de mais de um mês a fornecedores. (ou seja pagamento a 30 dias quando não for a pronto)
• ZERO dividas a credores.
• ZERO dividas ao Estado.

Depois disto, deixo aqui dois gráficos que acho pertinentes. Um para a evolução dos capitais próprios e outro para a evolução de Activo e Passivo da S.A.D.

Activo/Passivo

Capitais próprios

* Ano com 11 meses para ajustamento de calendário
** Reestruturação do grupo com a passagem do Estádio do clube para a SAD - Dezembro 2009
*** Relatórios relativos ao 1 semestre da época


E finalmente, o link para que possam consultar o R&C:
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR37794.pdf